테슬라가 어제밤
장마감을 신고가로 확정 지으며
긴 여정의 마침표를 찍고,
새로운 챕터의 시작을 알렸다.
수많은 비관론과 매도 리포트,
그리고 전기차 캐즘(Chasm)이라는
거대한 파도를 넘어선 결과이기에
이번 신고가의 의미는 남다르다.
차트상으로도 완벽한 정배열 전환이며,
기술적 분석을 넘어
펀더멘털의 승리라고 볼 수 있다.
왜 시장은 테슬라에게 다시 열광하는가?
그 이유를 구체적인 팩트와 함께 정리해 본다.
1. 숫자가 보여주는 괴리: P/E 300의 의미
현재 테슬라의 주가수익비율(P/E Ratio)은
300배를 상회한다.
전통적인 가치투자의 관점에서,
그리고 일반적인 자동차 제조사(PER 5~7배)의
기준에서 보면 이는 설명할 수 없는
‘광기’처럼 보일 수 있다.
하지만 이 숫자는 역설적으로
“시장은 더 이상 테슬라를
자동차 제조사로 보지 않는다”는
것을 증명한다.
시장은 테슬라를 제조업이 아닌,
AI·로보틱스·에너지 플랫폼 기업으로
재평가하고 있으며,
앞으로 폭발적으로 늘어날
현금 흐름을 선반영하고 있는 것이다.
2. 승자독식의 확인: 포드(Ford)와의 대조
이번 상승의 가장 큰 트리거 중 하나는
경쟁자들의 도태다.
어제 포드(Ford)는 주력 전기차 모델인
F-150 라이트닝의 생산 중단을 발표하였다.
기존 레거시 자동차 업체들이
전기차 전환 과정에서
천문학적인 적자를 감당하지 못하고
두 손을 들고 있는 형국이다.
반면 테슬라는
가격 전쟁을 주도하면서도
여전히 업계 최고의 마진율을 방어해냈다.
경쟁자들이 “팔수록 손해”를 볼 때,
테슬라는 공정 혁신(Unboxed Process)을 통해
원가를 낮추며
시장 점유율을 독식할 준비를 마쳤다.
이것이 바로 P/E 300배를 정당화하는
‘압도적인 해자(Moat)’다.
3. FSD와 로보택시: 꿈이 현실이 된 순간
소프트웨어 측면에서의 진보도 눈부시다.
글로벌 영토 확장:
최근 테슬라의 FSD(Full Self-Driving)가
규제의 벽이 높기로 유명한
유럽과 한국 시장에 출시되었다는 소식은
매우 상징적이다.
데이터 수집의 범위가
전 세계로 확장됨을 의미한다.
감독관 없는 주행:
최근 인터넷상에는
운전석에 사람이 없는(Unsupervised) 로보택시가
도로를 주행하는 영상이 속속 올라오고 있다.
규제 완화:
로보택시 상용화의 마지막 걸림돌이었던
‘감독관 탑승 의무’ 규정도
곧 폐지될 것이라는 관측이 지배적이다.
이것은 더 이상 테스트 단계가 아니다.
자율주행이 실제 수익 모델(Business Model)로
전환되는 ‘Monetization’의
초입에 와 있다는 강력한 시그널이다.
4. 테슬라의 미래: 에너지, 로봇, 그리고 우주
주가가 신고가를 뚫은 배경에는
전기차 너머의 사업들에 대한
기대감이 깊게 깔려 있다.
① 에너지 사업 (Energy Sector)
AI 데이터센터의 급증으로
전력 부족이 심화되는 가운데,
테슬라의 대용량 에너지 저장 장치(Megapack)
매출은 기하급수적으로 성장하고 있다.
자동차보다 더 높은 성장률을 보이는
‘숨겨진 보석’이다.
② 옵티머스 (Optimus)
휴머노이드 로봇 옵티머스는
단순한 쇼맨십이 아니다.
이미 공장에 투입되어
실전 데이터를 쌓고 있으며,
이는 테슬라 제조 원가를
극단적으로 낮추는 치트키가 될 것이다.
③ 우주·방산과의 연결 (Space & Defense)
이 부분이 가장 흥미롭다.
테슬라의 자율주행 AI 기술과
배터리 기술은
머스크의 또 다른 기업인
**스페이스X(SpaceX)**와 긴밀히 연결된다.
재사용 로켓,
스타링크 통신망,
그리고 테슬라의 AI가 결합될 때,
이는 민간 영역을 넘어
국방 및 우주 방산 산업으로
확장될 수밖에 없다.
테슬라는 단순한 기업이 아니라,
미국의 미래 전략 자산이 되어가고 있다.
테슬라의 신고가 갱신은
“전기차 수요 둔화”라는
시장의 우려를 비웃듯 이루어졌다.
포드가 공장을 멈추는 동안
테슬라는 로보택시를 굴리고,
한국과 유럽에 FSD를 뿌리며,
로봇을 만들고 있다.
격차는 이제
돌이킬 수 없을 만큼 벌어졌다.
지금의 주가는 그 ‘격차’에 대한 정당한 보상이며,
앞으로 펼쳐질 AI와 우주 시대의
초입을 알리는 서막일 뿐이다.
오랜 기간 흔들림 없이
가치를 믿고 기다려온 주주들에게,
어제의 신고가는 최고의 선물이 되었을 것이다.